钢价筑底时期或已来临

　连降13周 钢材库存接近年内低点

　　5月份的最后一周，国内钢材市场交投氛围尚可，在终端节前补货操作下，钢材社会库存实现“十三连降”，目前已经接近年内低点水平。据市场监测显示，截止5月30日(上周五)，国内重点城市五大钢种(螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板)社会库存总量为1424.03万吨，周环比下降51.8万吨，较去年同期下降395.73万吨;虽然去库存水平仍就较稳，然现货市场情绪并不高。

　　上周国内钢市去库存速度小幅回落，重点表现在线螺等建筑钢材方面，因受南方地区持续暴雨等不良影响，实际钢材需求有些许的走弱;在板材方面，中厚板市场重回去库存行列，热轧市场因为钢厂生产及发货均有增长也出现去库存降速现象，但总体较为平稳。

　　宏观利好频传 行业基本面却不见好转

　　继5月底利好消息不断出现后，端午节小长假期间，宏观面利好消息继续频频传来;央行再次传出定向降准信号，加上此前4月的降准规模，预计总体向市场释放资金近3000亿元，引发市场关于资金面全面宽松的猜测;这对于等待资金的各行各业而言无疑是“久旱逢甘霖”;统计局数据显示，今年5月中国制造业PMI指数回升至50.8%，已连续3个月回升，预示我国制造业经济继续呈现稳中向好态势，虽汇丰制造业终值不如预期但依旧维持增长;总体反应前期稳增长措施初见成效，对于后期而言，央行不断加强的定向降准还将继续刺激经济回暖。总体来看，宏观面积极因素继续增多，对钢市继续形成信心的提振。

　　然而在宏观面好转的同时，我国的钢铁行业却逆势走弱，数据显示5月钢铁PMI指数大幅回落6.2个百分点至46.4%，再度降至收缩区间以内。显示国内钢铁产业形势继续低迷，当前供强需弱、高库存压力、高资金压力、低成本支撑使得钢材市场深陷淤泥难以自拔;微刺激加码、制造业好转、资金面宽松扩大等因素或刺激后期钢市实际需求增长，但短期内难以见到明显的效果。

　　综上所述，5月份钢铁生产指数大幅下降预示着钢材供应压力将减弱，制造业好转、资金面后期宽松预期增强可能会让钢市在今夏继续上演淡季不淡行情;然成本超低位运行、雨季短期内仍将肆掠也将影响下游用钢需求的释放;信心的提振能否敌得过实际供求矛盾，才是决定近期钢市的关键，笔者认为，在钢贸商维持低库存的操作手法下，去库存还将持续，而钢价继续震荡筑底的可能性较大。