四大行5月前12天新增贷款800亿 月度投放额或回升

　　四大行5月上旬信贷投放未显异常。据申银万国[1.46％][微博]调研统计，截至12日四大行信贷投放约800亿，符合正常月初投放节奏。对于5月整体投放预期，多家机构认为可能会回升到9000亿左右。

　　刚过去的4月金融机构整体新增人民币贷款7929亿，环比回落，但基本符合市场预期均值。不过，申万对5月整体信贷投放回升的预期前提之一是存款的逐步增长。此前交行金研中心也寄希望存款的改善会促进5月信贷投放的回升。

　　但目前仅从个别大行的表现来看，存款的改善不明显。本报记者自知情人士处获悉，某国有大行5月前13天存款负增长333亿，同期新增人民币贷款仅有93亿。

　　4月金融机构存款变动优于预期曾给市场带来良好预期。由于3月金融机构存款大增4.22万亿，4月存款负增长在预期之内，但仅较上月减少1001亿元，降幅明显收窄，去年同期环比减少额为4656亿元。

　　分部门看，受大量储蓄存款转为理财资金的影响，4月住户存款大幅下降了9341亿元;非金融企业存款一改以往季初减少的局面，当月增加了3107亿元，交行金研中心认为这主要是因为外汇占款持续明显增加;当月财政存款季节性增加了5224亿元。

　　但4月表现优于预期不表示存款的根本性改善，且值得一提的是，据此前申万草根调研，四大行4月首周存款流失高达1.7万亿，但至4月底，4大行存款仅负增长1340亿，这要归功于最后9天的冲刺，月底四大行存款数据较4月21日大增1.56万亿，这或是上述大行5月上旬存款负增长的一个原因。

　　除了存款的制约作用，实体经济的贷款需求也是重点决定因素。就4月数据表现而言，目前的解读多不乐观。4月金融数据显示，4月企业中长期贷款1750 亿，相较一季度月均值2800 亿有较大幅度回落，而住户中长期贷款上升主要是由住房按揭推动，申万认为这反映实体经济需求仍然较为疲软。

　　交行金融研究中心也认为，4月对公中长期贷款持续低迷反映了实体经济缓慢复苏、企业对未来盈利预期不好的状况。不过，交行金融研究中心依然预计5月新增贷款保持平稳，6月有所上升。

　　此外，一线业内人士则对本报记者说，就实体经济的变化而言感受并不明显，但感觉上今年银行贷款规模相比去年更宽裕，不过目前来看这种变化仍未反映在贷款利率上。

　　按季度间3:3:2:2的投放节奏预计，一季度与二季度信贷投放整体持平，今年一季度金融机构新增人民币贷款为2.75万亿，考虑4月已投放近8000亿，意味着随后的两个月可投放额接近2万亿。