转嫁压力给经销商 钢铁行业一季度盈利或回升

导读：尽管今年一季度市场需求不好，但钢厂出厂价普遍上调，且成本涨幅相对有限，预计行业整体盈利回升的可能性较大。而由于终端市场钢价下跌，钢价批零倒挂严重，贸易商亏损压力加大。

　　4月8日，据中钢协数据，3月下旬会员企业粗钢日均产量167.58万吨，旬环比增长0.49％，钢企小幅增产。

　　尽管今年一季度市场需求不好，但钢厂出厂价普遍上调，且成本涨幅相对有限，预计行业整体盈利回升的可能性较大。而由于终端市场钢价下跌，钢价批零倒挂严重，贸易商亏损压力加大。

　　向经销商转嫁压力

　　截至4月8日，同花顺iFinD数据统计显示，在钢铁板块36家公司中，有16家发布了年报，有6家公司亏损，10家盈利。银河证券钢铁行业分析师胡皓认为，目前公布业绩的不少是盈利能力相对较强的企业，预计其他公司亏损可能更严重。

　　银河证券预计，由于一季度钢厂出厂价普遍上调，且成本涨幅相对有限，预计行业整体盈利回升的可能性较大。至于第二季度，季节性需求回升的可能性仍然较大，且国外矿石发货量季节性增加概率大。此外，行业短期内呈现微弱减产迹象，这些都对钢铁行业的业绩形成支撑。

　　不过，有钢铁业内人士对中国证券报记者表示，不能只看表面现象。今年一季度整个市场和行业对钢材需求过于乐观，钢厂拼命上调出厂价，而终端市场钢价却在下跌，一直呈现批零倒挂，贸易商大幅亏损，钢厂的利润是依靠中短期转嫁压力给经销商而获得。
今年1月份，钢铁协会统计的大中型钢铁企业实现利润13.38亿元，2月份实现利润9.98亿元。由于3月份钢价弱势盘整，而钢厂开始使用前期的高价矿，预计当月经营压力继续加大。为此，部分钢厂加大检修减产力度，并降低原材料库存。

　　粗钢产量维持高位

　　4月8日，据中钢协最新数据，3月下旬钢协会员企业粗钢日均产量167.58万吨，旬环比增长0.49％;预估全国日均产量207.19万吨，旬环比增长0.40％。

　　业内分析人士认为，3月下旬钢协会员企业又出现小幅增产迹象，或与近期钢价止跌企稳，旺季需求回升有一定关系。同时，近期燃料价格跌幅较大，也在一定程度上缓解了钢厂的成本压力。

　　整个3月份，全国粗钢日均产量上旬208.46万吨，中旬206.37万吨，下旬207.19万吨，均站在200万吨之上。3月实际钢产量高达6300万吨左右。2012年中国粗钢产量7.17亿吨。

　　从整个钢铁行业来看，终端需求回暖步伐缓慢，月内钢价、矿价、焦炭价格快速下跌，市场进入“去库存”阶段。数据显示，3月份钢铁指数为915.9，同比下降9.6％，环比下降2％，主要由于需求恢复较为缓慢，供给和库存处于高位。

　　据监测，上海、杭州、南京市场螺纹钢价格在3月中旬迎来一波小幅反弹之后，受国内钢铁产量持续高位，去库存化缓慢影响，再次震荡走低。

　　华泰证券钢铁行业首席分析师赵湘鄂认为，市场之前对需求好转的强预期不断被修正，提前松动的矿价，使得后续钢价下行的风险增加，钢企今年盈利的春天显得尤为短暂，建议市场短时规避风险。