钢价反弹为何戛然而止？

    导读：随着全球央行掀起一片货币宽松潮，国际大宗商品暴涨，国内钢价也不例外。然而，钢价的反弹步伐在昨日大幅下挫中戛然而止。市场人士指出，钢价反弹已经暂告一段落，下游需求没有实质性好转，使得钢价难有大幅上涨。

　　随着全球央行掀起一片货币宽松潮，国际大宗商品暴涨，国内钢价也不例外。然而，钢价的反弹步伐在昨日大幅下挫中戛然而止。市场人士指出，钢价反弹已经暂告一段落，下游需求没有实质性好转，使得钢价难有大幅上涨。

　　PMI数据利空

　　9月20日，上海期货交易所螺纹钢期货领跌国内期市，主力1301合约收于每吨3483元，跌3.44％，成交594.58万手，较前一交易日增加249.1万手。

　　光大期货分析师唐嘉宾向《国际金融报》记者表示：“目前中日钓鱼岛问题严重影响金融市场方向，投资者预期不敢过于乐观，周四低迷的PMI数据又给予了市场一记重拳，金融市场特别是国内股市大幅杀跌，使得弱势的螺纹钢期货受到拖累。”

　　9月20日，汇丰银行公布数据显示，9月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.8，较8月份47.6的终值小幅回升。9月制造业产出指数初值为47.0，创下10个月以来最低。

　　分项来看，9月制造业新订单萎缩减速，新出口订单萎缩减速，就业萎缩减速，积压工作萎缩减速，出厂价格和投入价格下降减速，采购库存萎缩加速，成品库存扩张减速，采购数量萎缩加速，供应商供货时间加速缩短。

　　市场人士指出，当前整个宏观经济依然处于谷底，PMI数据显示出工业生产的疲弱，显然利空钢价。

　　上海中期期货分析师黄慧雯在接受《国际金融报》采访时表示：“螺纹钢期货的大幅下挫属于技术性回调。钢材基本面没有明显改善，之前期钢价格已经反弹超过10％，获利盘有平仓需求，因此钢价这波反弹已经暂告一段落。”

　　基本面难好转

　　从钢市自身来看，基本面仍没有好转。黄慧雯指出，近期钢价的大幅上涨是现货市场挺价所带动，并非下游需求实质性好转促成，钢市的“金九银十”还没有真正启动。

　　钢铁下游产业依然处于寒冬，下游产业用钢需求有限。楼市虽然进入了传统旺季，但是数据显示，全国楼市成交未现火热场面。且决策层多次强调房地产调控不会放松。楼市寒冷依旧，建筑钢市需求也随之疲弱。

　　而国家发改委新近审批的城轨、铁路、公路等一批重大基建项目，虽然投资总额达到万亿元，但部分项目仅是审批规划，尚无开工时间。另外，市场普遍质疑项目资金来源，当前地方政府财政紧张，且商业银行将地方政府融资平台列在了“三大风险”、“不能贷”之首，这些投资项目能否从银行直接融到资打上了问号。而且基建项目工期长，平摊到年所需钢材占总量比重较低，对钢价实质性拉动仍需观察。

　　在需求未起之时，钢市供应却又出现了反弹。

　　商务部数据显示，8月全国粗钢产量虽然同比下降1.7％，但钢材产量却增长了1.4％，依然处于高位。市场人士指出，7月下旬钢铁行业生产企业开始逐渐实施的减产计划，雷声大、雨点小，名存实亡。

　　钢价难获支撑

　　上期所盘后数据显示，螺纹钢主力1301合约持卖单量前20名会员合计持卖单47.49万手，环比增加23.09％。该合约持买单量前20名会员合计持买单37.82万手，环比增加5.83％。

　　银河期货指出，螺纹钢期货后期将处于反复震荡行情中，逐渐回归正常的回落。

　　不过，市场人士认为，螺纹钢下跌空间也不大，虽然现货市场上建筑钢材价格涨跌各异，市场成交也尚无太大起色，贸易商情绪应不如前期悲观，看涨商家依然较多。

　　而钢市利好政策还是比较多，铁路建设投资就可能再度上调，1-8月铁道部基建投资完成额也只占全年计划的46％，低于过去6年来52％的平均水平。这意味着未来4个月，铁道部将集中完成近2700亿元的基本建设投资，平均每月要完成670亿元。

　　不过，宏观经济不佳可能抹杀政策利好提振。唐嘉宾表示，经济整体疲软依旧，这使得一轮反弹后需要通过回落重新整固。