循环定性 钢市破跌迎涨压力大

　　上周我们看到，国内钢材市场价格总体继续下跌，并且幅度有所加大，加速探底的势头较为明显。总体上，近期钢材市场基本面已形成一种循环定性，破除弱势迎涨，已不是一处恶疾，而是环环相扣了，压力愈加增大，并且，就算刺激出来，市场消化吸收也需要一定的过程，所以短期内钢价将持续弱弱前行。

　　钢材价格：“跌破”、“逼近”成标志行情

　　具体品种看来：上周建筑钢材产品市场价格整体低迷，上海市场线材跌破4000元/吨，螺纹钢市场价格跌破3900元/吨，创出了近期以来的新低，其他市场的价格也出现了一波明显下跌行情。

　　而板材价格也出现滞后性的大幅度下跌，打破了前期“抗跌性”较强的态势，上海、天津等市场的成交价格已经逼近了4100元/吨关口，形势同样较为严峻。

　　钢价影响钢厂：出厂价格面临回调，反作用刺激生产政策

　　钢材市场价格的不断下跌，也对钢厂的生产结构的调整带来一定影响。在市场价格持续大幅度下跌的情况下，市场价格与钢厂价格已经形成了一定的倒挂，对于市场心态的稳定性不利，钢厂的出厂价格面临着回调的压力，而钢厂的利润也会出现一个明显的下降，将会反作用于钢厂的生产政策。

　　从粗钢的日产水平看，在4月份钢厂利润好转的情况下，在惯性的作用下，5月上旬的粗钢日产已经接近205万吨的历史新高，虽然产品的社会库存仍在下降，说明当前的需求相对正常，能够消化如此高的产量水平，实属不易，但市场心态的不稳定，还是会对市场运行形成一定的阴影。

　　当然，我们也排除随着进口铁矿石价格的大幅下挫，钢厂降低高价位库存情绪逐步加剧，导致5月上、中旬日均粗钢厂量出现了203-204万吨的高位。

　　钢价影响原材料，原材料影响限产

　　业内人士分析，从当前国内钢材市场运行来看，市场已经完全进入了下行通道，在钢材市场价格不断下跌的过程中，上游的原燃材料价格也出现了相应的下跌，这可能对钢厂主动限产的积极性形成一定的影响。

　　也就是说，即使当前市场价格相对疲软，但钢厂的产量水平不会出现一个明显的调整，即使社会库存在下降，但市场运行的压力依然较大。

　　后期重点关注

　　1、后期国内的高温多雨对于市场需求会形成一定的制约作用，加上夏季用电的紧张，会对工业用钢形成不利影响。

　　2、从钢材期货看，价格水平也不是很高，7月份热卷的期货价格依然没有摆脱4100元/吨关口，对于现货后市的走势和波动水平形成一定的压力。

　　3、品种结构与区域结构的同质化竞争，没有给市场波动流出空间，不利于市场资源的流动和市场库存的消化。

　　整体来看，在目前成本不断下降，库存压力仍在，需求继续疲软，且后期到货成本继续下移的情况下，预计短期钢价仍会延续弱势下调运行，但经过近期持续杀跌后，特别是目前钢价已经基本回到年初的水平，商家继续杀跌意愿不强，大跌空间有限。