节前螺纹钢或偏强震荡

　　目前螺纹钢主力1205合约维持在4100-4200元区间内整理，在低点4000一线附近受到买盘的强大支撑，近期的表现相对于其他金属类品种较为坚挺。当前螺纹钢1205合约的底部较为明显，在基本面偏多的支撑下，春节前或将走出偏强震荡的格局。

　　供应压力有所缓解

　　统计局最新数据显示，1-11月国内钢材产量8.1亿吨，同比增长13.1%。 1-11月我国粗钢产量为6.36亿吨，同比增加10.92%。不过，上海中期分析师黄慧雯认为，后市粗钢产量难以大幅增加。

　　分析师表示，年底下游需求疲弱，目前钢厂设备大面积进入检修期，预计短期内粗钢产量不会有大幅反弹。同时，虽然整个粗钢产量增速略有放缓，但是产能利用率全年维持高位，若按照中钢协统计的7.68亿吨产能来计算，全年产能利用率有望达到90%的水平。在高产能利用率的情况下，粗钢产量难以大幅增加。

　　另外，发改委数据显示，前三季度，我国单位GDP能耗仅下降1.6%。根据3月发改委发布的2011年资源节约和环境保护目标，今年单位GDP能耗应下降3.5%。截至目前，距离完成年度目标的时间仅剩不到一个月，要在短时间内大幅降低单位GDP能耗，各地拉闸限电的可能性大大提升，作为耗能大户的大中型钢厂将成为限电的主要目标。受制于节能减排的压力，12月粗钢产量继续大幅增加的可能性不大，供应面压力的缓解对于钢价将起到一定的利好作用。

　　低库存将起一定支撑作用

　　螺纹钢社会库存在9月初短暂回升后，受到外围市场债务危机恶化以及下游需求陷入低迷的影响开始回落。另外，钢材贸易商亦面临资金压力不断增大的困境，螺纹钢社会库存随着钢价大幅回落而回落，开始步入主动去库存化进程。

　　截至12月中旬，社会螺纹钢库存已下降至486万吨，较3月初的历史最高点740万吨下降34.3%，目前螺纹钢库存不断回落，已接近2010年底的最低水平。

　　“由于贸易商对后市行情普遍不看好，今年年底的冬储行情始终未启动，贸易商多数低库存或零库存过冬，采用快进快出的贸易方式，因此，这对于后市库存水平的继续走低起到一定促进作用，为后期钢价反弹起到一定的利好作用。”黄慧雯表示。

　　成本支撑有所弱化

　　尽管有供应压力缓解和低库存等利好因素存在，但是上游成本价格的支撑却有所弱化，这导致螺纹钢价格难以走出上行行情，春节前偏强震荡的概率较大。

　　根据统计，港口铁矿石12月中旬最新库存已达到9724万吨，较去年同期增加30.67%。由于目前钢厂设备进入大面积检修期，结合历史情况表现，钢厂出于为来年备货考虑，矿石进口高峰一般出现在年末，11月进口铁矿石6420万吨，比上个月增加1426万吨。虽然11月进口矿数量小幅反弹，但年底下游需求疲弱导致钢厂开工率下降，钢厂采购铁矿石的动力严重不足。目前的港口库存水平可维持全国钢厂一个半月的用料，钢厂短期内难以消化。预计明年二季度以前，铁矿石价格不具备大幅反弹的能力，或维持在2011年均价160美元/吨的水平盘整。

　　专家表示，目前钢材基本面多空交织，供应面改善是主导此轮钢价反弹的主要动力，但成本支撑的松动使得中长线钢价上涨动力趋缓。结合宏观环境，钢价短期内难以走出大幅上涨行情。