螺纹钢或走弱至明年二月

　　受宏观政策不确定因素的影响，近日的商品期货市场来回震荡，投资者参与热度不高，观望态度气氛较浓。

　　“螺纹钢在经历了前期的暴跌行情后，短期风险有所释放，暂时跌不到哪儿去。”日前，一位资深期货业人士在接受采访时对《投资者报》记者说：“目前在小反弹中，之后应该还会处在弱势震荡很长一段时间”。

　　宏观环境变数不断，反反复复考验市场。国外方面，此前的欧盟峰会就欧洲银行业资本重组目标等问题达成广泛共识，令市场风险偏好情绪一度高涨。但是，10月31日，希腊总理意外地提出对欧盟救助该国的方案进行全民公投，后又放弃，这令金融市场的不确定性大幅增加。而意大利的财政减赤方案、西班牙11月12日的大选结果都将更难预料，金融市场剧烈波动。

　　国内基本面也较为复杂。四季度经济增速持续放缓，通胀预期暂时紊乱，包括翘尾因素和地产去库存暴露风险，市场各方对直至明年二季度末的经济状况不太看好。国内房价整体出现松动，但地产调控延续，钢价需求面仍然偏空，令螺纹钢的下游消费不振。

　　而作为钢材原料的铁矿石在经历一轮价格下跌之后，拐点显现，跌势暂缓。但就钢厂成本而言，毛利率明显下跌。

　　库存根据Wind数据显示，截至10月20日，国内部分重点企业的螺纹钢周出厂报价自7月20日以来，出现了明显的下跌。而10月以来，主要城市螺纹钢库存逐周出现明显减少。10月28日，全国主要城市螺纹钢周库存为566.13万吨，较去年同比增幅11.83%。

　　据业内人士介绍，一方面，此前长时间的现期货价格倒挂令经销商对后市没有信心，加之今年信贷资金紧张，企业缺钱，冬储也较少。另一方面，因亏损面不断扩大，钢厂也对其主动进行了减产。加之进入冬季，季节性消费淡季来临，钢价维持弱势的可能性增大。